Transactions d’officines : Paris fonctionne en sous-régime

Le marché parisien est bloqué. « A partir de 2 M€, nous manquons d’affaires à la vente par rapport à une demande qui reste soutenue », signale Christian Hayaud, du cabinet Villard (groupe PSP). Les très grosses affaires sont hors-jeu car d’une grande complexité et sont « accrochées » par des groupements associés à des fonds financiers (ParisPharma, Lafayette…). Avec les départs en retraite, les affaires de moins de 1,2 M€ ne manquent pas. A Paris comme en banlieue, elles se vendent en moyenne autour de 50 % du CA HT, voire moins.

« L’échelle de prix reste très variable en fonction de la qualité de l’emplacement, de la taille, de la rentabilité et du profil du vendeur », ajoute Christian Hayaud. Un très bel emplacement sur la place parisienne, avec un CA étoffé, des locaux spacieux et un bon EBE, s’achète au mieux à 90 % du CA HT. A l’opposé, toutes les petites pharmacies ne trouvent pas preneurs. « Une transaction parisienne sur quatre est en fait un rachat de clientèle avec fermeture ou un regroupement », précise-t-il.

Le foncier étant moins cher en périphérie de la capitale, les cessions sont moins problématiques, et les quartiers populaires du Nord-Ouest et du Sud (Seine-Saint-Denis et Val-de-Marne notamment), en pleine rénovation, ont la cote auprès des acquéreurs. L’arc Ouest, de Levallois-Perret à Issy Moulineaux, souffre d’une pénurie de l’offre. Dans la deuxième couronne parisienne, la valeur d’emplacement reste un critère déterminant. Les communes sensibles qui ont connu dernièrement des flambées médiatiques sont fortement impactées.

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