Rhône-Alpes : grand écart sur les prix

Le cabinet d’expertise-comptable Codex, membre du groupement CGP, ressort un prix de cession moyen des pharmacies en région Rhône-Alpes de 1,118 M€ en 2019, soit 78 % du dernier chiffre d’affaires HT, contre 80 % en 2018. Il représente 6,38 fois l’excédent brut d’exploitation (EBE) retraité, contre 6,32 pour 2018 et 6,40 en 2017.

Comme pour l’année 2018, Codex constate que le prix de cession des officines réalisant un chiffre d’affaires HT inférieur à 1 M€ représente 59 % de ce dernier, alors qu’il s’établit à 91 % pour les officines de plus de 2 M€ de chiffre d’affaires HT. Ce constat confirme qu’il existe une taille critique d’officine à partir de laquelle elle devient plus attractive pour de potentiels acquéreurs. La situation géographique ainsi que l’environnement médical et commercial ont également un impact déterminant sur la valorisation. Enfin, le montant de l’apport personnel de l’acquéreur est stable. Il représente 21 % du prix de vente pour l’année 2019.

Nota bene : Pourquoi utiliser l’EBE retraité de l’acquéreur ?

Dans le cadre d’un projet d’acquisition et pour faciliter les projections de l’acquéreur, il est plus pertinent d’exprimer le prix de cession en multiple de l’EBE, déduction faite de la rémunération du titulaire acquéreur, charges sociales incluses (sur la base d’un coefficient 600).