EBE en Martinique : le papy boom bat son plein

Le marché de la transaction est actif en Martinique. Sur les 18 derniers mois, 21 transactions ont été recensées en comptabilisant celles en cours : 10 en 2018 et 11 sur le seul premier semestre 2019. Le cabinet Synaaps, membre du groupement CGP, compte 13 cessions de fonds de commerce (au prix moyen de 1 083 500 €) contre 8 cessions de parts sociales. La valorisation des fonds intervenant dans le calcul de la valeur des parts sociales est en moyenne de 1 461 000 €. La prédominance des cessions de fonds s’explique par les ventes motivées par des décès de titulaires et par des départs en retraite, ces officines étant encore majoritairement exploitées sous forme d’entreprise individuelle. Elles ont été reprises sous forme sociétaire avec, souvent, la constitution d’une société de participations financières de professions libérales (SPF-PL). Les transactions concernent principalement des officines dont le chiffre d’affaires hors taxes (CA HT) est compris entre 1 et 1,5 M€ (8) et entre 1,5 et 2 M€ (6). Une seule officine de moins de 1 M€ de CA HT a trouvé preneur, les 2 autres ayant fait l’objet d’une fermeture définitive… faute de personnes intéressées.

Les prix repartent également à la hausse. Alors qu’en 2017, le prix moyen de cession s’élevait à 63 % du CA HT (5,59 fois l’excédent brut d’exploitation, ou EBE), 2018 enregistre une légère hausse à 66 % (5,9 fois l’EBE) qui semble prendre de l’ampleur en 2019 (plus de 77 % du CA HT, 7,48 fois l’EBE). Synaaps remarque par ailleurs que les acheteurs sont plus sélectifs et n’ont pas peur de mettre le prix s’ils croient dans le potentiel de l’officine. Les banques locales, en s’intéressant à nouveau à ce secteur, favorisent ce phénomène. Le taux d’apport personnel requis reste proche de 20 %, ce qui, dans le cadre de rachat de parts sociales, est accessible à un plus grand nombre.

Nota bene : Pourquoi utiliser l’EBE retraité de l’acquéreur ? Dans le cadre d’un projet d’acquisition et pour faciliter les projections de l’acquéreur, il est plus pertinent d’exprimer le prix de cession en multiple de l’EBE, déduction faite de la rémunération du titulaire acquéreur, charges sociales incluses (sur la base d’un coefficient 600).