Taux d’intérêt : le pic bientôt en vue ?

Une fois de plus, les marchés se sont focalisés sur les résultats des sociétés du troisième trimestre 2022. De bonne qualité, ils ont permis une forte progression des marchés boursiers. Cependant, les anticipations d’une récession aussi bien aux Etats-Unis qu’en Europe se dessinent de plus en plus pour 2023. Par ailleurs, l’inflation ne fléchit pas. En zone euro, elle a même progressé, passant de 10,1 % en septembre sur un an à 10,8 % en octobre sur un an.

Depuis le 1^er septembre, l’OAT 10 ans a bien augmenté : le taux avait atteint 2,80 % au 7 novembre, contre 2,185 % deux mois plus tôt. Toutefois, on observe depuis peu de nombreux facteurs désinflationnistes tels que la réduction des tensions sur les chaînes d’approvisionnement, la baisse des prix de l’énergie et le ralentissement de la demande. Ces éléments laissent à penser que la progression de l’inflation devrait se ralentir dans les prochains mois. Dans ces conditions, la poursuite de la hausse des taux en Europe et aux Etats-Unis par les banquiers centraux devrait se prolonger jusqu’au premier trimestre 2023, avec une incidence forte sur les marchés obligataires, avant de revenir, selon les prévisions, vers 2 % d’ici fin 2024.

Source : Banque populaire du Nord, centre de gestion privée Joire Pajot Martin.