Transactions : Le nombre de cessions a légèrement progressé en 2004

L’augmentation des départs en retraite n’a eu qu’un faible impact sur le dynamisme du marché des transactions. D’après les relevés effectués par la société Anticyp à partir des publications du BODACC, le nombre de cessions de fonds a faiblement progressé (+ 4 %) l’an dernier, passant de 1 159 en 2003 à 1 206 en 2004. Le moteur de la croissance réside moins dans l’installation des jeunes que dans la mise en SEL d’exploitations individuelles de pharmaciens de plus de 45 ans à la tête de pharmacies importantes et préoccupés par la préparation de leur retraite.

Non contente de fausser les chiffres du marché, la constitution de « SEL patrimoniales » est responsable d’une forte augmentation des prix en volume. Ainsi, en termes de capitaux traités, les cessions de fonds ont représenté un total de 1 382 MEuro(s), en progression de 15 % par rapport à 2003. Le prix moyen des officines s’en ressent (pour les acquéreurs) : il passe de 1,03 MEuro(s) en 2003 à 1,15 MEuro(s) en 2004 (+ 10 %).

Le gros des cessions (44 %) est représenté par les affaires vendues plus de 1,5 MEuro(s). Les cessions situées dans la tranche de prix 1 MEuro(s)-1,5 MEuro(s) se maintiennent à un bon niveau (29 %). En revanche, le marché des officines vendues sous les 600 kEuro(s)régresse encore (7 %).

L’acquisition en entreprise individuelle fait de moins en moins recette (435 en 2004 contre 508 en 2003), passant de 43 % des cessions à 36 %. Les ventes à une SNC poursuivent leur baisse (- 10 %) entamée en 2003, celles à une SARL ou EURL sont stables (150) tandis que le nombre de rachats par des SEL progresse fortement (+ 54 %). Les 420 acquisitions effectuées l’an dernier par des SEL ont donné lieu à la constitution de 366 SELARL, 54 SELAS et 2 SELCA. A peu de chose près, l’année 2004 marque pour la première fois une stricte équivalence entre les achats en nom personnel et les achats par une SEL.