Prix et valeurs des officines en 2018 : les cinq points à retenir

. La reprise des cessions de fonds et de parts se confirme en 2018, avec un vague de départs à la retraite record (plus de 1620 en 2018, +20 % par rapport à 2017). Le marché est actif avec, au total, 1580 mutations recensées (+ 5 %) ;

. Le prix cession moyen France entière, exprimé en pourcentage du chiffre d’affaires HT, est stable à 76 % du CA HT pour la quatrième année consécutive. En revanche, il baisse légèrement de 6,3 fois à 6,1 fois l’excédent brut d’exploitation (EBE) mais cela correspond plus à un ajustement des prix plutôt qu’à une tendance car les valorisations de 2018 ont été calculées sur des EBE qui avaient progressé en 2017 ;

. Les moyennes ne veulent plus dire grande chose. Pour les prix de cession en % du CA HT, l’écart de prix est de près de 24 points entre les petites officines de moins de 1,2 M€ de CA et celles au-delà de 2 M€ ;

. Les régions les moins chères en % du CA HT sont Paris-Ile-de-France et le Centre-Val de Loire ; la Normandie qui concentre un nombre important de SEL est celle la plus chère en 2018 ;

.  La barre des 50 % de SEL a été franchie en 2018 : en effet, 53 % des pharmacies sont exploitées en SEL et 9 fois sur 10, un acquéreur s’installe au travers d’une SEL.