Nouvelle-Aquitaine : une hausse des prix trompeuse

En 2019, le cabinet Extencia, membre du groupement CGP, a relevé un prix de cession moyen des officines en Nouvelle-Aquitaine de 6,94 fois l’excédent brut d’exploitation (EBE) retraité. Dans cette région, le rapport était de 6,91 en 2018 et de 6,88 en 2017. Le marché semble pourtant se stabiliser et la baisse continue des prix en pourcentage du chiffre d’affaires (CA) HT, constatée au cours des années précédentes, s’estomper. Ce qui ne transparaît pas dans les évolutions, le marché s’étant déporté l’an dernier sur des affaires plus importantes qu’en 2018. Traduit en proportion du volume d’affaires généré, le prix de cession moyen a été de l’ordre de 84 % du CA HT en 2019, contre 82 % sur 2018. Cependant, des disparités de prix continuent logiquement de persister en fonction de la situation et de l’attractivité géographique offertes par l’officine (grandes agglomérations, stations balnéaires, zones rurales, etc.). Du fait de sa densité et de sa diversité territoriale, la région Nouvelle-Aquitaine n’échappe pas à la règle. Les prix constatés se sont ainsi concentrés dans une large fourchette comprise entre 63 % et 100 % du CA HT et, en multiple de l’EBE retraité, entre 6 et 7,97. A l’instar des années précédentes, le niveau d’apport personnel nécessaire à l’installation poursuit sa légère régression bien qu’il demeure toujours conséquent. Il s’établit à 18 % du prix pour 2019, contre 19 % au cours de l’année précédente et 20 % en 2017. Cette baisse s’explique notamment par la démocratisation des modes de financements alternatifs, proposés par différents acteurs du marché (fonds d’investissement, grossistes, groupements, etc.).