Martinique : le Covid-19 gèle les transactions

Après une année 2019 riche en transactions (une douzaine), l’année 2020 et sa pandémie de Covid-19 ont eu pour conséquence un gel des transactions en cours, avec une seule opération réalisée, informe le cabinet Synaaps, membre du groupement CGP. Cette transaction est révélatrice de la tendance déjà constatée en 2019, à savoir l’acquisition par un jeune primo-accédant d’une officine de plus de 2,5 M€ de chiffre d’affaires (CA) par le biais d’un rachat de parts sociales et financée via le fonds de la Caisse d’assurance vieillesse des pharmaciens (CAVP).

Cette île des Antilles s’illustre davantage par le nombre de fermetures d’officines : quatre de moins en l’espace d’un an, portant à 135 le nombre total de pharmacies au 30 juin 2021. Il s’agit de petites officines qui, souvent, font l’objet de rachat de clientèle et de remise de la licence. Pour le début de l’année 2021, les transactions bouclées ou en cours ont concerné essentiellement des officines de plus de 1,5 M€. Malgré la petitesse du marché des transactions, la tendance à la hausse des prix se confirme sur la base de ce qui a été constaté en 2019, à savoir 77 % du CA HT et 7,48 fois l’excédent brut d’exploitation (EBE).

Nota bene : pourquoi utiliser l’EBE retraité de l’acquéreur ?

Dans le cadre d’un projet d’acquisition et pour faciliter les projections de l’acquéreur, il est plus pertinent d’exprimer le prix de cession en multiple de l’EBE, déduction faite de la rémunération du titulaire acquéreur, charges sociales incluses (sur la base d’un coefficient 600).